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从某种意义上说，过去几年亚洲“成长型大盘股”的表现并不令人意外。增长预期普遍下降，收益率曲线趋平时期，成长型大盘股往往会跑赢大市。令人惊讶的是，成长型大盘股表现的突出程度（特别是2019年后期）。所谓的“失业型复苏”使得收益率曲线持平，增长预期受挫，并导致投资者为增长付出更高溢价，且放弃价值投资。毫不夸张地说，一些投资者在过去一年里几乎完全无视估值却获得了收益回报，这使得市场成为投机（speculator）和动量投资（momentum trader）的游乐场，也让基础投资（fundamental investor）的处境更加艰难。

据“ETF精选”数据，由标普500成分股组成的板块周一多数下跌。欧洲股市：周一，德国DAX 30指数（513030）（DAX）下跌2.05%，英国富时100指数（02847）下跌0.82%，法国CAC 40指数下跌2.01%。点此查阅英股实时行情。

阶段内盈利成为市场关注焦点，关注景气改善早周期以及盈利改善板块。基于DDM模型中三大驱动来看，当前改革对冲无风险利率变化形成估值支撑，估值预计维持平稳但存在着一定不确定性，盈利将成为市场关注的重点。盈利对于市场预期的引导预计通过两条主线：一是自上而下，中观层面有数据可以跟踪，景气持续向好的早周期板块。在该主线上，由于今年地产后端施工要强于前端新开工，因此地产施工以及后周期领域相对表现预计更好。从国泰君安证券研究行业调研来看：1）预计3月各类机械产品增长较好，挖机1-2月销量增长40%，主流厂商预估3月增长20-30%，起重机1-2月增速超55%，预估3月增长30%，全年30%左右；2）3月百货、化妆品、珠宝、高端手表、家居、白酒等高端消费明显改善；3）3月份厨电、空调消费动能出现大幅改善，很多地区出现了罕见的厨电、空调零售超过50%的同比增长，3月最后一周乘用车零售同比-5%，显著改善，批发同比13%，主要受增值税调整厂商给经销商提早提车影响，批发数据仍强于零售数据，而目前汽车厂商库存处于历史低位，最悲观的时候已经过去。

NDI网站显示，它在全球156个国家和地区开展工作。从2000年开始，NDI在中国内地开展一项旨在提高公众在立法过程中的参与度的项目，并召开过一系列关于立法会听证制度、对大众媒体的管理、比较欧美和中国政党在选举立法者中不同角色等话题的研讨会。不过现在，这家机构以“NED在港活动的执行机构”的角色出名，它被《亚洲时报》称为自1997年香港回归以来在港“极其活跃”的团体，同时被认为是NED在港活动的执行机构。

吕祥认为，这么多年来，美国对华一直采取“两手政策”，一方面表现“友好”，另一方面扶持所谓的“民主人士”。美国的渗透工作一直没有中断，但在内地，“渗透”很难行得通，于是现在向外围扩散，千方百计阻挠中国发展。文/张梦旭 陶短房 青木 凌德 邢晓婧 丁雨晴

什么叫金融创新人才，应该怎么发展，我也想发表自己的一点看法。我讲的所有经济都是实体经济，实体经济和老百姓福利的增长密切相关。金融是实体经济的一个衍生物。从金融本身来讲，金融本身的增长是很难体现在它和老百姓的福利的增长是相关联的。传统社会一个最大的问题就在于实体经济和虚拟经济是脱节的。本来金融的来源，所有金融的市场，一开始是和实体经济密切相关的，是因为人类在生产当中有生产、有消费，当生产大于消费有积累的时候才产生了金融，它是来自于实体经济的。问题是后来由于人类的不断进步，金融市场的不断完善，最后发展出一个金融的市场，而且这个金融市场发展到比较发达阶段的时候，比如美国，尤其是一些衍生的金融工具出现以后，在某种程度上它就脱离了实体经济。在传统社会中我们面临的金融危机很大程度上也是由于金融市场太脱离实体经济了，最后造成了金融危机。我认为金融危机和经济危机是两个概念，08年造成的是金融危机，并没有造成经济危机。所谓的经济危机是指实体经济当中出现的危机，金融危机是造成金融领域中的一些混乱，二者是不一样的。金融领域本来是和实体经济有一个非常密切关系的，这样才能够按照自己的轨道去发展。那么下一步金融企业的人才应该如何去创新，应该如何定义创新型的金融的人才，我有一个想法。