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中泰证券：永利澳门给予增持评级 目标价23.3港元虽然永利澳门股价自6月低位累计反弹幅度达到24.4%，但是现价预测EV/EBITDA为11.2倍，仍然远低于历史平均的15倍。我们认为永利澳门在高端中场及中场保持出色业务，预期贵宾厅下跌压力在今年下半年可望纾缓，我们看好永利澳门（1128.HK， 评级：增持， 目标价23.3港元）拥有较高的弹性，建议投资者继续关注。

高盛：重申安踏体育买入评级 目标价66港元美银美林发表研究报告称，港交所（00388）次季收入令人失望，主要因为今年次季港股成交较预期淡静，按季跌8%，而日均成交由首季的1，010亿元降至950亿元，此外港交所首季投资收入强劲，预计相关收入会快速减少，将其2019年至2021年盈测下调于5%至9%，目标价降2%，由307港元降至302港元，重申“买入”评级，仍看好港交所中期增长以及在内地资本市场发展中所扮演的角色。

3月底，佩里邀请林复斋等70名日本人登上美国战舰参观美军先进军事装备，并让水兵给客人表演大炮、小炮和枪支的操练等。作为对美国技术展览的回报，幕府为佩里等人举行了一场相扑表演。日本画家用画笔记录下了这场相扑表演，在画作《相扑》中，美国人对相扑表演非常感兴趣。除了水手们外，还有7名美国军乐队成员也在观看相扑表演。军乐队成员喜欢私下互动，他们自愿观看相扑表演。画作《相扑》展现出军乐队成员奔向相扑表演入口处，通过这一画面可以看出美国人对相扑表演有多么大的兴趣。

当然，在这个重视线下的行业里，这种担心并不鲜见。2013年“双11”前夕，在居然之家和红星美凯龙带头下，全国19家家居卖场曾联手推出“封杀令”，禁止卖场内商户宣传“双11”活动，并告诫商户，“帮线上配送是为了蝇头小利在革自己的命”。宜家前任CEO 彼得·阿格尼夫杰沃曾在《好奇心日报》的采访中如此解释宜家的选择，宜家要加速扩张是很容易的，但比快速扩张更重要的是稳定的发展。“从我们有什么出发，总是要先保证这个，然后我们再做新的”。

那么，淘宝C店、拼多多等电商店主将何去何从？不满足电商法的商家将被淘汰近年来，随着中国互联网技术的迅猛发展和渗透，各大网络购物平台应运而生，呈现出井喷式爆发，越来越多的人加入其中，经营着自己的“一亩三分地”。与此同时，微商、代购等新兴网购形式也铺天盖地的野蛮生长。在这种环境下，今年8月31日，十三届全国人大常委会第五次会议表决通过了《电子商务法（草案）》，确定将在2019年1月1日起实施。

我们分别下调2019至2021年经调整EBITDA预测7.7%、7.9%及8.9%至60.10亿港元、65.66亿港元和70.40亿港元，分别代表24.2%、9.2%以及7.2%的增长率。2019年第3季度，尽管公司得益于高于通常的3.68%贵宾赢率（高于2.6%至3.3%的预计范围），但由于利润率低于预期，公司经调整EBITDA低于我们此前的预期9.7%。美高梅中国2019年第3季度标准化贵宾赢率下经调整EBITDA低于我们的预期16.0%。我们预测2019年至2021年的每股收益为0.499港元、0.679港元及0.833港元，分别对应77.6%、36.0%及22.7%的增长率以及分别对应8.4%、10.9%和12.4%的股东净利润率。