中文字幕永久在线干

今年8月，两家美国私募基金公司贝恩资本与凯雷投资曾对欧司朗开出每股35欧元的收购要约。这一竞价得到了欧司朗董事会与监事会的支持，但半路杀出的AMS，最终以每股38.5欧元的报价成功截胡，并得到欧司朗最大股东安联投资的首肯。遗憾的是，AMS的这次报价并没能打动其他股东。根据收购要约，AMS若想将欧司朗明媒正娶，需要购得后者至少62.5%的股份。

1．牛市有三个阶段牛市有三个阶段：孕育准备期、全面爆发期、泡沫疯狂期。若要研究牛市中资金入市的节奏，首先要对牛市本身做一个分析。我们在前期报告《牛市有三个阶段——20190303》中指出，牛市可以分为三个阶段，各个阶段的特征差异很明显：第一阶段孕育准备期：盈利回落、估值修复。这一阶段宏观基本面仍在下行，企业盈利增速回落找底中，但宏观政策已偏暖，流动性好转，估值修复推动市场上涨。这个阶段市场进二退一，回吐较大，整体偏震荡，为牛市全面爆发做准备。第二阶段全面爆发期：戴维斯双击。这个阶段基本面拐点出现，企业盈利触底回升，盈利和估值均上行，形成戴维斯双击，牛市全面爆发，这个阶段市场涨幅最大。第三阶段泡沫疯狂期：此时盈利增速已趋于平缓，失去第二阶段的加速度，但以散户为代表的增量资金仍在加速进场，推动市盈率走向市梦率，构筑市场泡沫，形成最后一冲。牛市的三个阶段在05、08年两次牛市中均有印证：①05/06-07/10牛市的三个阶段依次为05/06-05/12、06/01-07/03与07/03-07/10，其中第一阶段全部A股净利润累计同比增速从05Q2的4.1%下滑至05Q4的-5.8%，而上证综指PE（TTM）上涨2.9%，期间指数最大涨幅22.6%；第二阶段全部A股净利润累计同比增速从06Q1低点-14.4%触底回升至07Q1的80.7%，上证综指PE（TTM）上涨120.4%，戴维斯双击带动指数最大上涨181.2%；第三阶段基本面增速已经放缓，全部A股净利润累计同比增速从07Q1的80.7%回落至07Q3的64.0%，但估值却继续上行，上证综指PE（TTM）上涨19.7%，指数涨幅104.1%。②08/10-10/11牛市三阶段分别为08/10-08/12、09/1-09/11与09/11-10/11，其中第一阶段基本面下行而上证综指PE（TTM）上涨5.2%，期间指数涨幅26.2%；第二阶段基本面触底回升，全部A股净利润累计同比增速从09Q1低点-26.7%触底回升至09Q4的25.2%，上证综指PE（TTM）上涨94.6%，戴维斯双击带动指数最大上涨87.4%；第三阶段牛市领涨板块转到中小板，中小板指净利润累计同比增速从10Q3的45.2%降至10Q4的36.3%，而PE（TTM）从10年7月28.9倍升至10年11月38.3倍，期间中小板指最大涨幅49.9%。

4月29日~30日，三家中国家电产业代表企业——海尔智家（600690，SH；前收盘价15.46元）、美的集团（000333，SZ；前收盘价53.75元）、格力电器（000651，SZ；前收盘价54.77元），陆续发布2019年年报及2020年一季报。

“我们要实施问题清单滚动管理，不获全胜不收兵。”张波指出，黑臭水体督查不只是2018年督，2019年、2020年，甚至2020年之后我们还会继续督，直到这个问题解决。“就是要把那些治标不治本、搞形式主义的形形色色的做法搬到桌面上，让那些所谓的聪明人，让他们丢丢丑，让那些实实在在整治黑臭水体的人，叫他们戴光荣花。”张波强调，只要坚持这样做，就不怕治标不治本、形式主义的东西大行其道。

纵览上述出现债务逾期的子公司，几乎都出现在行业周期下行、控股股东高比例质押、连年亏损的上市公司身上。而在股市这样的上市公司不在少数。据Wind数据统计，截至目前，今年已有千山药机、中弘股份、盛运环保、*ST凯迪、*ST海润等约30家上市公司相继爆发了债务违约问题。

有记者提问：关于中美贸易摩擦，之前把一些中国的科技公司纳入了黑名单，想问一下这是受了什么具体的影响？在刚才列出的政策里有什么具体的措施去帮助这些公司？如果他们需要帮助的话。黄利斌：谢谢你的提问。当前，新一轮科技革命和产业变革持续演进，“全球化”与“逆全球化”相互交织，世界新一轮科技革命与产业变革同我国转变发展方式形成了历史性的交汇，我们面临着千载难逢的历史机遇，也面临诸多的风险隐患和重大的挑战。美单方面建立“实体清单”，部分对美依存度较高的行业和产品的出口受到了一定影响，但总体来看，并不能伤及我国科技发展的基本面，部分科技企业的短暂波动也不能影响我国科技水平发展长期向好的态势。面对美国打着经贸摩擦的幌子，对我实施高新技术封锁的严峻形势，我们信心坚定，中国的科学技术能够克服初期一无所有的困难，也必将突破现阶段技术发展的瓶颈。