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经济参考报 □记者 邵鲁文 济南报道记者从山东省市场监管局获悉，为提升机动车检验机构工作质量，打击弄虚作假、篡改、伪造检测数据等违法违规行为。山东省市场监管局日前联合山东省公安厅、山东省生态环境厅、山东省交通运输厅开展机动车检验机构专项监督检查。结果显示，受检的80家机动车检验机构，通过合格率不足两成。

周二美国供应管理协会（ISM）的一项调查显示，由于国际贸易局势对出口造成压力，9月美国制造业活动降至十多年来的最低水平。ISM制造业活动指数为47.8，连续第二个月萎缩，低于经济学家的预期50.1。受此影响，油价和美国股市出现了同步回落的走势。

不必责怪网友之前“过度联想”“有罪推定”，大家的思维方式也是被以前的新闻“锻炼”出来的。近年来，栽在奇形怪状“保证书”上的官员不可胜数，像屈中亚这样经得住查的反而少见。现在仍有少数网友陷入“疑者恒疑”的窠臼，甚至怀疑背后有巨大的阴谋，这也有失理性。当前版本的叙事已经相当可信了，细节丰富、符合常识，多个信源互相印证。成见应让位于证据。

依据业绩快报，北信源2017年实现收入5.12亿元，同比增长3.99%；净利润9340万元，同比增长16.24%。从中可以看出，公司收入端依然非常疲弱，净利润能够实现双位数增长，应该仍然主要依赖于利息收入的贡献。财报显示，2017年前三季度，北信源财务费用科目已经为上市公司贡献了1835万元的业绩增量，而2017年全年净利润相比2016年只增加了1305万元。因此，剔除掉财务费用贡献以后，北信源2017年的净利润将会同比下滑。

金融业也形成了多样化的格局，我国金融机构有国有控股也有民营化外资控股，上市机构和农信社还有自然人参股。目前我国4588家银行业机构中民营机构控股的超过3000家，170家中资保险公司多数为民营控股，证券公司和基金公司也多数是民营为主。即便是五大银行，社会股权占比平均达到30%，有的甚至超过40%。特别需要指出中国五大银行的市场份额现在只有37%，与英美等国家前五大银行的市场份额的占比很接近。

因此，如果接下来看到长端利率继续大幅上行，要么是短端利率的中枢开始持续上行，要么是市场对于经济的预期变得更加乐观。对于前者，我们认为现阶段很难发生，事实上从2月份开始，货币政策就已进入观察期，对应资金面波动加大，但仍维持整体宽松，央行此举的目的在某种程度上也是为了打消市场对于“大水漫灌”和“流动性幻觉”的判断。在此情况下如果看到短端利率中枢的持续上行，则代表货币已经转向。但央行和投资者一样均是市场参与者，经济出现企稳信号并不代表经济已经企稳，后续取向仍需要观察。参考16年的情况，经济企稳持续半年以后货币才真正出现转向，如果以半年的政策观察期来衡量，以2月份为起点，最快也要到三季度才会看到政策转向的可能。在观察期间，即使央行不进一步宽松，至少需要维持当前的流动性宽松来稳固宽信用和稳增长的效果。