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2020年在产业链各环节中，上游和中游流通环节会先出现累库，下游企业的原料库存上半年应该还会保持较低水平，预计库存压力在上游生产利润压缩后才真正开始向下游传导。图21：PP石化库存数据来源：Wind 中州能化研究所图22：PE石化库存数据来源：Wind 中州能化研究所

但软件提供商 CGS 的一项调查指出，服装租赁服务可以增加消费者忠诚度，对于不依赖服装租赁衣服盈利的快时尚品牌来说，这不仅能减轻库存的压力，还能吸引注重新鲜感和个性化的年轻人，从而推动服装的销售。快时尚品牌还能将租赁业务包装成大会员服务，比如租赁服装 3 次能获得一定的购买折扣。类似于亚马逊‘先试后买’的 Prime Wardrobe 服务，可以一次将 8 件衣服订回家，试穿后再决定是否购买。

以下是对话实录：Mike：确实有60%的公司已经上交了季度报表，77%的公司表现超出分析师预期。一般76%的公司会超出分析师预期。所以这刚好符合正常情况。第二季度的财报公司收入大概会超出分析师预期3%左右。所以我们预期不会有太多浮动。我认为人们更多担心的是未来的营收。现在我们看到的基本数据都和美国的基本经济情况相吻合，这些都会影响美联储的决定，就如同他们这周降息的理由中提及的一样。

5.5 产能与需求增速预估综合上述信息资料，对未来两年PP、PE表观需求和产能增速大致可以预估，PP产能增速将保持在20%上下，PE产能增速接近15%左右，增速均为近年来最高水平。需求增速较难准确估计，参考聚烯烃过去十年年均需求增速，通常高于GDP增速但略低于制造业产业GDP增速，约在8%上下应该是较为合理的。

这之后，金庸在《人民日报》发表文章，高度评价“一国两制”是“一言可为天下法”。1982年，中英就中国收回香港开始进行磋商。时任英国首相撒切尔夫人首次访华之前经过香港，当时的港督麦理浩安排金庸与撒切尔夫人单独会晤了四十五分钟。后来，金庸回忆这次会面时提到，英国当时跟中国在交涉香港归还的事情，撒切尔夫人希望他能够支持英国人，不要归还香港。但他主张香港归还中国，原因有二：“第一，本身就是中国的地方，当然应该还了；第二你签条约九十九年，现在到期了，你怎么可以不守信用？”

分析人士称，这一消息令人意外。因为德州仪器近年来业绩表现一直不错，而且公司非常低调，高管也很小心行事。据了解，克拉切则可能被迫放弃多达4330万美元的股票奖励。不过市场对此反应冷淡，部分原因是相信谭普顿能够帮助公司实现平稳过渡。59岁的谭普顿此前领导德州仪器13年。他在任期间，将该公司从领先的模拟芯片提供商打造成为整个行业盈利能力最强的企业之一。期间公司股价从25美元上涨至100美元上方。截至本月，德州仪器股价已经较2004年上涨344%，同期纳斯达克指数上涨300%。德州仪器的优异表现确实让很多为业绩挣扎的公司羡慕。近一年来，德州仪器股价累计涨幅超过40%，超过大多数芯片公司。