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由于理财产品的期限较短，而为了保证收益资金池投向的资产期限较长，资金池的资金久期会小于资产久期，造成久期错配。为了维持资金池业务，解决资金与资产的久期错配问题，资金池需要滚动发行以不断融进新的资金，保证规模的持续扩张，其中刚性兑付是吸引资金的重要手段。资金池的规模不断扩大，投向资产的资金也越来越多，这将推动资产价格的快速上涨，使得很多资产出现浮盈。一旦系统性资金收紧，资产高位浮盈无法兑现，资产价格将迅速缩水，从而带来系统性的风险。如下图所示：

不同的市场经济主体对税负的感受不一样。市场化程度越强的市场主体，对税负感受越深。笔者曾调研过一家大型企业，其财务人员竟然表达了税负多少无所谓的态度。这家企业是国有控股的上市公司，在某个行业具有领头羊地位。如果他能代表该企业的观点，那么我们就不能不得出这样的结论，即该企业还不是一个合格的市场主体，至少在治理结构上还有极大的缺陷。纯粹的民营企业以及民间投资者，都极为重视资本的税后回报率。在同样条件下，税负越重，税后回报率越低。正常情况下，它们都会追逐尽可能高的回报率。在回报率处于盈亏临界点附近或回报率已经为负的情形下，也就是说企业已濒临亏损边缘或亏钱运作，对税负的感受更深。一般说来，民营企业在市场大潮中对税负的感受最深。民营企业数量多，其中有大量是中小微企业，在行业中地位较低，很难利用市场地位获取超额回报。民营企业的困难表现在多方面，融资难，人才短缺，经营环境较不完善等等。融资难意味着民营企业需付出更高的融资成本，这直接影响企业的利润率，影响资本回报率。在这样的条件下，民营企业的发展更需要减轻税费负担政策的支持。

以重点二线城市成都为例，2017 年供销比降至 1.2，80-150 万区段的商业产品获追捧。在整体大 环境改善的情况下，供销量盘整，2017 年的供销比为 1.2，达到近 5 年最佳水平。从商业业态来看，2017 年成都新开业包括吾悦广场在内等 8 个商业项目，以社区购物中心为主，并配建商业街区。表现出较明显的新零售和体验式消费特点。从成交面积段来看，则表现出两极分化的特点，70平方米以下及 350 平方米以上的销量相对较高。这反映出投资者青睐于大面积卖场和面积较小的商铺或酒店式公寓。从成交总价分布来看，80-150 万的商业产品销售面积达到 43.9 万平方米，在总价段中销量领先。

低波动基金获明显净申购投资上寻找确定性资产从数据来看，部分中低风险的基金备受资金的青睐，呈现明显的净申购。Wind数据显示，截至今年二季报，二级债基年内规模1863.43亿元，增长344.58亿元，增幅为22.69%；同期，股票多空基金规模也从46.08亿元增至53.75亿元，增幅为16.65%。

针对于此，齐向东对第一财经记者表示，安全肯定是大生态，因此奇安信也一直注重在网络安全产业里建立自有生态，通过投资基金、再投资初创企业的方式，与后者建立纽带关系形成合作。另外，齐向东认为，科创板是助推剂，国家原始技术创新的战略将带动造富运动，而网络安全行业必须是原始创新，不存在将他人模式复制过来的可能，而是高度对抗性的产业，因此必须与时俱进。

共享电池营运业务计划首先在电动自行车营运车辆领域展开，包括开发统一标准的锂电池、布局安全方便的换电柜、App、直营和加盟相结合的商业模式等。待电动汽车的车电分离车型推出市场后，进而逐步切入电动汽车的换电市场，最终发展成为在互联网技术支援下的共享新能源动力电池营运商。新业务活动初期投资预计6，000万人民币，视业务进程增加投资或滚动发展，或引入其他资本共同参与。