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天津女排队员刘晓彤：自己也挺激动的，因为毕竟打这么多年联赛，第一次能打冠亚军的比赛，自己还是挺期待的，身体状态各方面保持的也都不错。在针对性拦防上会和队友们说一些曾春蕾的特点，但毕竟她还是一个有实力的队员，在场上临场应变我觉得还是做得不错的，所以只能大方面的去说一些，细节上还得到比赛时候去看。

从今年表现最好的几个行业来看，食品饮料和农业，我看了十年，我们会看到，食品饮料来讲，2018年下半年基本上短短三个多月，我记得很清楚，从十一之后，长沙秋季糖酒会之后，茅台跌了30%多，其他白酒跌了50%，上一轮经济通缩开始的，2016到2018年，中国靠基建，慢慢从2014年一点多推动了这几年的恢复，白酒公司业绩超预期的推动下，2019年很快创了新高，收复了2018年失地，又涨一倍了，成为表现非常好的行业。从农业来讲农业是典型的周期性行业，2019年之前，2016年上一轮农业猪周期的顶点表现比较好，2017、2018跌的也是很惨的，猪周期的低点在2018年四季度之后，两三个月，很多股市涨了四倍、五倍，农业整体行情，上半年农业表现第一的，基本上一季度涨完了，二季度振荡的，之后出现了龙头公司创新高。总体来讲，整个市场，无论是研究机构还是投资机构，现在市场运营的逻辑随着整个投资者越来越理性，机构化越来越高，参与的主体越来越多元化，所有投资对于公司的把握都和以前的逻辑不一样了，当然市场的表现也会不一样，也可能未来中国市场不会出现以前2007年和2015年全面性的牛市，未来也看不到了，将来都是这种市场的表现形式，也完全有可能。

可是评级要保护自己的声誉，保持中立、客观、公正这几个原则。美国的发展路径，是从投资人服务慢慢出来，经过市场的认同以后，认定这几家机构具备为市场服务、作为看门人的资格。2008年出了问题，也接受过相对的处罚。但他们基本的思维还是为投资人去做好服务，如果没有为投资人服务，出了问题最后面临的结局很难预料。但我们（本土评级行业）出身就是为市场服务的，是为发行方来服务的。所以拿了准公权，就拿发行人的钱，拿到钱以后，由于市场竞争，由于不同市场参与者的不同行为准则，或者变化，造成评级机构没有什么发挥余地，突然拿了这么多钱，行为就变了。

需要警惕行业政策趋严与后续的商誉减值压力对传媒下半年业绩带来的负面影响。18年中以来，传媒行业推行供给侧改革，对游戏、影视业、直播等业态监管明显加强提升了行业业绩不确定性，另外在年报的资产减值压力释放后，一二季度传媒行业实现内生盈利增长，但作为商誉占净资产比重较高的新兴行业，17年传媒行业商誉仍有22%的同比增速，且资产减值率上升至3%，因此仍需警惕后续的高商誉减值压力。

奥瑞德去年仅实现5505.49万净利，同比下滑88%，此外，公司还面临被证监会立案调查的窘迫局面，而公司实际控制人质押的数亿股份也已经触及平仓线，并面临着实际控制人变更的风险。因高溢价收购，公司账上形成了21亿元的商誉，占净资产的比例高达81.51%。

“偿债”与“扩产”是“鱼与熊掌不可兼得”的选择。消费板块的产能扩张周期率先自16年底开启，而18年以来用于偿债的现金流阶段性抬升；上游资源产能扩张受限，且偿债压力较大；相较之下产能有序扩张、偿债压力轻的中游先进制造细分行业有望继续产能扩张周期：化学原料、专用设备、元件、计算机设备。