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4．宽松周期再现，货币利率低位。7月以来，资金利率中枢明显下移，虽然地方债缴款扰动资金面，但央行投放力度明显加大，并表态要加强货币和财政政策的协调，这意味着央行仍有动力维持货币的合理宽松。与此前三轮宽松相比，本轮货币宽松程度较轻，没有放松地产调控，预计对投资和经济的拉动作用也会减弱。从效果来看，目前信贷和M2增速依旧低位，社融下行趋势不改。因此本轮宽货币到宽信用的传导缓慢，对经济的刺激作用也或有更长的时滞，整体呈现衰退型宽松格局。未来货币利率将比最宽松时期有所收紧，但仍有望维持在相对低位。

旅游观影受热捧从公开数据来看，旅游、观影等过节方式受到越来越多民众青睐。商务部网站显示，国庆期间，一批主旋律影片引发国庆观影热潮，全国电影票房总收入突破40亿元，比去年同期增长1倍以上。重点监测影城、KTV、主题乐园等体验型消费场所客流量同比增长20%以上。

结构：6月以来科技股相对收益优势明显近期市场呈现消费和科技并进的格局，但个股相对收益仍是科技更显著：6月以来，电子和食品饮料行业指数涨幅分别为16.47%、14.34%，均居全行业前三；但6月以来，A股涨幅前100名的上市公司中（剔除4月30日前上市次新股）TMT达52家，与此同时消费股（食品饮料/医药/餐饮旅游/轻工）合计仅为17家，由于5G主建设期开启以及华为终端新品陆续发布，科技股估值和业绩共振，因而相对收益优于消费股。根据已披露中报，消费龙头（白酒、调味品等）业绩总体符合预期，而科技龙头（PCB、半导体等）中报超预期的比例更高。维持科技相对收益会更显著的判断。

不过，似乎没有人关心“Apple支持”这个账号会发什么教程。在Apple支持发了第一条微博：“hello”之后，被顶上热评第一的评论是：iPhone XS Max能换高通基带么？此后，评论区就充满了一股快活的空气。面对网友们的调侃和询问，官微的回复也是预料中的“官方”。众所周知，苹果此前与高通陷入了专利纠纷，因此在iPhone XS、XS Max和XR上使用了英特尔基带，但存在着严重信号问题，成为了众多用户吐槽和调侃的笑料。

诺亚财富的报表上，负债率很低。原本诺亚财富的发债评级为投资级，这意味着可以用2%的利率，但是汪静波并没有利用这一点去融资。在汪静波看来，要为一家创业型公司注入百年基因，低风险运营是很重要的一点。“如果你知道哪个地方死得快，就不要去。”汪静波引用查理·芒格的经典名言解释说：“之所以低负债率经营，因为我们理解什么叫周期，什么叫系统性风险。”

日前，由北京社科院编写区域经济蓝皮书《中国区域经济发展报告2017-2018》（下称《报告》）指出，近年来中国西南、东南地区部分省份的经济增速普遍好于西北、东北地区，经济增速“南快北慢”、经济总量占比“南升北降”特征比较明显。不过，对于以能源重化工业为主、产业结构较为单一的地区而言，经过近几年的转型升级和结构调整，不少省份已经出现了明显回暖的态势。