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添加时间:具体来看,上述15家生物医药上市公司中有8家上市公司接受机构调研在10(含)家次以上,除了华东医药、美年健康,还有开立医疗(41)、景峰医药(40)、贝达药业(32)等。从营业收入和净利润两项指标同比增速看,上述上市公司基本都取得不错的业绩增长。从营业收入同比增速看,排名前三的分别是美年健康(43.04%)、爱尔眼科(39.75%)、寿仙谷(38.88%);归属母公司股东的净利润同比增速看,排名前三的分别是,美诺华(80.91%)、美年健康(68.18%)、开立医疗(48.38%)。
未来已来,技术仍在创造更多可能。我们注意到,很多中国互联网公司都将诚信、正直、可信赖视为其价值观的一部分。我们相信,一家负责任的公司需要向社会公众和自己的员工传递清晰的价值观,明示企业承担责任的决心,这是一家公司赢得尊敬的起点。所谓能力越大,责任越大,类似于今日头条、携程、京东和快手这样的行业领军者,推动和塑造新商业文明应是其责任。如果这样一次道歉能够推动企业成长,使其对公司价值观有更清晰的认知和坚守,或可为基业长青打下牢固的基石。
3. 外资持续流入将改变A股生态对比海外,A股吸引力很大。前期报告《为何内外资对A股分歧加大?-20180603》中我们曾分析过,外资用望远镜看全球,在做选择题,发现A股估值和业绩性价比较高,而内资用放大镜看中国股市,在答是非题。从全球资产配置的角度看,A股仍然非常有吸引力,截至11月26日,中国的资产证券化率仅为60%(仅考量在A股上市的企业),即使考虑海外中资股,目前中国的证券化率也只有75%,远低于美国(147%)、日本(130%),英国(114%)等。从估值以及估值的历史分位数来看A股较低,万得全A目前PE(TTM)为13.1倍(处于05年以来股市由下向上6%分位),纳斯达克指数为40倍(48%),标普500指数为18.7倍(50%),富时100指数为16倍(13%),日经225指数为25倍(21%),印度孟买SENSEX指数为22倍(58%)。对比美国,美股估值与盈利都处于高位,很可能已经处于牛转熊的的拐点。以1954年为起点,标普500PE(TTM)(下同)均值为16.7倍,向上一倍标准差为21倍,目前标普500的PE 18.7倍已经处于历史高位。美股盈利同样处于历史高位,1954年以来标普500的EPS同比增速均值7%,向上一倍标准差为24%,而2018Q3的标普500EPS增速已经达到26%。对比新兴市场印度股市,孟买SENSEX指数2018Q3净利润增速8.6%,PE(TTM)为22倍,PEG为2.5倍。全部A股2018Q3年净利润增速为10.4%,PE(TTM)为13.7倍,对应PEG为1.3倍,A股性价比同样较高。从新兴国家和发达国家股市的相对强弱来看,1988年以来MSCI新兴市场指数/发达国家指数平均6年一个上行/下行周期,并且与美元指数呈反方向变化。即美元指数上升,发达国家股市表现更强;美元指数回落,新兴市场指数表现较强。2011-2015年美元指数持续回升,从最低的73升至100左右,同期发达国家指数也表现更强。而从2016年初以来,美元指数在88-103的区间波动,MSCI新兴市场指数/发达国家指数开始回升。如果未来美元指数不再进一步上升,新兴市场指数有望表现更强。A股作为全球第三大股市和最大的新兴市场国家股市,全球视角下吸引力提高。
今年9月9日至10日,证监会召开全面深化资本市场改革工作座谈会,会议重申“推动公募机构大力发展权益类基金”。易会满主席在人民日报的署名文章中也提到了“大力发展权益类基金”。而在稍早的7月4日,中国证监会主席易会满带队赴中金公司调研,并主持召开证券基金经营机构座谈会,当时会议指出,要在提升权益类基金的占比上下功夫,提高研究能力,丰富产品类型,提升投顾水平,优化投资结构,让权益类基金成为资本市场重要的长期专业投资者。
央企累计实现利润同比增23%今年上半年中央企业累计实现营业收入13.7万亿元,同比增长10.1%,增速比一季度加快1.4个百分点;6月份当月实现营业收入2.7万亿元,同比增长10.7%。有17家企业收入增幅超过20%,43家企业收入增幅超过10%。石油石化、煤炭、电力、机械、钢铁等行业收入增速超过10%,建筑、交通运输、通信等行业收入增长平稳。
国会在2011年与2015年补足基金,以协助另数以千计的人员,本来将在2020年底停止受理新的申请案件。不过,今年2月底,基金负责人巴塔恰亚(Rupa Bhattacharyya)说,现在“基金不足”,无法持续补偿所有处理中或预期将收到的申请。