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此外，财报还详细介绍了下沉市场需要两条腿走路，即天猫紧盯高端市场，淘宝专注大众消费。下沉市场意味着满足用户多元需求，帮助不同起点消费者实现消费升级和品质购物需求。通过强劲的供应链系统、千人千面的个性化推荐以及直播等内容电商形态，实现对下沉市场的转化。对于品牌商家，下沉市场最具吸引力的地方在于，它展示出一种巨大的可能性，即今天的品牌消费，正在快速地从一二线城市向三四线城市乃至广大乡村地区蔓延和渗透。带领品牌商家加速下沉，让低线城市、县域和农村消费者享受与城市人群一样的品质好货，这是阿里下沉市场战略的重中之重。

然而就在今年7月，樊安因干扰市委巡察工作被免职。一月后，接受审查调查。据澎湃新闻记者了解，本月26日，中共中央刚刚印发了修订后的《中国共产党纪律处分条例》。新《条例》共26条，新增5条，修改12条，其中有一条就是关于干扰巡视巡察工作或者不落实巡视巡察整改要求的处分规定。

可见，世界三大储备货币（美元、欧元和日元）国家都接近长债务周期的终点，这就是我担忧的原因。第一财经：既然情况如此具有挑战性，那么是否只能通过全球政策协调才有可能应对未来的挑战？达利欧：如果全球政策制定者可以协调合作当然很好，但是问题在于，国家的性质就决定了各国都需要关心自身的利益。历史上出现货币政策协调的时候，最后这种协调都无果而终，因为利率政策的协调就涉及到汇率政策的协调，这就无法保证本国货币政策的独立性，即让本国货币政策服务于本国经济。

3、在一个减量的规模中，银行的拆借资金的供应却在增多，其背后可能与去委外的趋势和资金的“逆流”有关：1）从信贷收支表的证据看，2018年商业银行的配置全面转向低风险资产，股权及其他投资占比不断下降；2）回流银行体系的委外资金又被银行通过传统渠道投放出去，反而充裕了商业银行的待拆借资金。

就欧洲这样一个百年福利主义传统的社会来说，有很多领域也明显不是太市场化，比如高边际税收带来资本的活跃度下降，高福利带来低创业和自愿失业，既有行业利益保护带来新商业模式不太容易进入（类似于UBER）。在他们看来，中国在这些领域反而更符合市场化精神，更容易激励创业和创新。

对此，全新好在回复函中称，报告期内公司的证券投资全部为境内 A 股及国债逆回购交易，本期新增证券投资约为 1.05 亿元，主要投资于国债逆回购交易，报告期内，公司严格遵守董事会、股东大会审批通过的证券投资额度，谨慎参与证券投资，并主要投于风险较低的国债回购交易和新股申购。