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（四）应用Smart Beta可用来构建投资组合和作为新的业绩基准。构建投资组合时，Smart Beta既可作为战术操作工具，也可作为战略配置工具。作为战术工具，Smart Beta将整个市场风险分割成特定的风险子集。投资者可根据自身资产组合情况和风险偏好，通过Smart Beta快速获取特定风险暴露或调整组合整体风险暴露水平。作为战略配置工具，投资者可选择多因子Smart Beta策略，通过多元化以分散各类因子风险，以期获取持续的、稳定的超越基准收益。在业绩基准方面，以Smart Beta指数取代传统的市值指数作为衡量主动管理人长期表现的业绩基准，将在一定程度上提高考核标准，以此设定新的费率水平，可降低委托管理成本。

造纸板块：我们认为今年一季度吨盈低位导致市场对造纸板块19年的悲观预期提前释放。当下时点，我们认为文化纸有望迎来业绩拐点。1）企业主动补库存的意愿在增强。以铜版纸为例，一季度末行业库存水平降至近三年低点，反应了大家对于价格的悲观预期。但近两个月以来市场重新进入加库存状态，表明市场对于纸价见底的预期在增强。2）目前成品文化纸价格已经企稳，而上游木浆价格较年初显著下跌，导致企业吨盈水平明显回升。目前双胶纸，白卡纸的吨盈水平基本持平于去年同期，铜版纸吨盈优于去年同期水平。我们认为，文化纸行业二季度业绩有望超预期，若后续库存企稳，伴随造纸传统旺季降临，企业盈利能力有望持续回升。推荐成本控制能力优于同行的文化纸龙头【太阳纸业】。生活用纸板块：当前港口库存依然处于高位，全球木浆出货量显著放缓且需求端并无重大改善。阔叶浆后市仍存在补跌机会，生活用纸企业成本压力有望继续释放。推荐生活用纸确定性较高的龙头标的中顺洁柔。

中国古人讲：人无远虑，必有近忧。能够从长计议是政治家的优秀品质，这一点在邓小平身上得到充分的体现。我给他做翻译时，他已经年过8旬，按照任何标准都属于老人了，但他给我最深感触就是毫无暮气，总是在思考中国的未来。邓小平把很多问题想得很透，很长远。他总是自信地探讨和谈论未来要实现的目标，探讨和谈论那些未来可能发生的事情，那些他有生之年估计是看不到的愿景。

但是变数是年终奖，个税改革前年终奖是单独计税的，计算方法就是年终奖除以12个月，然后减去3500元的纳税起征点（如果月工资应纳税额比3500元低，就减去到手月工资），看差额是多少分别按照不同的税率征税。年终奖税率和你的月工资没有关系，你月工资是一万还是两万，不影响年终奖的税率。

商务部新闻发言人表示，关于301调查，中方已经多次明确表明立场。中方不希望打贸易战，但绝不害怕贸易战，我们有信心、有能力应对任何挑战。希望美方悬崖勒马，慎重决策，不要把双边经贸关系拖入险境。23日，中国商务部发布了终止减让产品清单并征求公众意见，拟对自美进口部分产品加征关税，该清单暂定包含7类、128个税项产品，按2017年统计，涉及美对华约30亿美元出口。

http://www.mohrss.gov.cn/ghcws/BHCSWgongzuodongtai/201805/t20180521_294290.html截至2017年末，全国城镇就业人员为4.2462亿人，而全国城镇职工基本养老保险参保人数为4.0293亿人，这个数字是包括了1.1026亿离退休人员，而其中在职的人员为2.9268亿人。